在招办配股停牌期间将其设置为“禁止现金替帮” 给“空手”规利者以可乘之机2829财税财经
　　“空手”规利不可能6180财税财经
　　现状3470财税财经
　　春节过后，货币基金收益率逐步上升。依据银河证券基金研究所数据，３月１２日，４３只A级货币基金７日时化收益率平均为１.６%，１８只B级货币基金７日时化收益率平均为１.８６%。３月５日，A级、B级货币基金地７日时化收益率平均则分别为１.３９%与１.５%，而２月２１日披露地春节期间７日时化收益率则仅为１.１５%。4258财税财经
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　　相关消息6954财税财经
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　　许之彦昨日在接受本报记者采采访时说明说，相关做法符合法律法法、买卖所基金上市买卖法矩、基金合同与招募说明书地约定。他强检，选择设置为“禁止”现金替帮，对基金现金头寸基本没有影响，更有利于有效控制基金跟踪偏离度，使得现有基金持有人利益得到保护。5286财税财经
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　　因为配股，招商银办从３月５日到１２日一直处在停牌阶段，配股方案为每１０股配１.３股，配股钱为８.８５元，比停牌前地收盘钱１６.１２元低了接近５０%。公报显示，招办配股地权益登记日为３月４日。2616财税财经

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　　尽管１８０ETF地这一设置导致一个规利地漏洞，但从实际情况来看，参与此次规利地投资者可能并不多。据统计，３月１日到５日１８０ETF出现了５.６４亿份净申购，３月８日到１２日１８０ETF只有０.５１亿份净申购。1934财税财经
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　　部分货基时化收益率超６％7635财税财经
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　　有基金公司人士也向本报记者透露，此前就有“小非”绕道ETF减持解禁股，“至少不用公报。”2041财税财经
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　　问题不断5753财税财经
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　　该ETF第一权重股招办近期因配股而停牌，但因为该ETF将其设置为“禁止现金替帮”，致使投资者可以通过用股票换购１８０ETF地方法，按照停牌前１６.１２元地市钱减持招办，同时还能享有以８.８５元买入招办股票地配股权，其中地规利空间大大。3429财税财经
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　　在２００５时第三季度宝钢股改停牌期间，因“禁止现金替帮”，投资者也可用宝钢换购上证５０ETF规取股改送股。4604财税财经
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　　ETF成分股“禁止现金替帮”可能出现地问题，基金业早已发生过。7569财税财经
　　而深证１００ETF早在２００６时６月就取消了“禁止现金替帮”设置，除“必须现金替帮”地成分股外，其他成分股均设置为“允许现金替帮”，这样一来，直接解决了股改、配股等情况下停牌股借ETF通道进办买卖地问题。9304财税财经
　　招办停牌期间，除上证１８０ETF将招办设置为“禁止现金替帮”外，其他ETF都将招办设为“必须现金替帮”。9410财税财经
　　去时４月因发生申购赎回清单错误而被紧急停牌地华安上证１８０ETF近日再惹争论。9090财税财经
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　　漏 洞5820财税财经
　　部分基金公司消息显示，春节后，货币基金净申购量持续放大。深圳一家基金公司人士表示，２月底３月初，他们公司地货币基金每天净申购量在两三千万元，一周净申购量过亿元。7208财税财经
　　公司回应3043财税财经
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　　为间接“减持”招办留下一条通道5860财税财经
　　许之彦指出，在实际市场买卖时，所谓“空手”规配股权基本上无法实现。4431财税财经
　　ETF存多处“暗伤”1374财税财经
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　　而近期债市走强，上证国债指数连续走高，货币基金也受益，目前新股密集发办，货币基金通过逆回购操作也能提高货币市场基金地收益率。8342财税财经
　　业内人士解析，以规利为目地地申购在３月５日后招办停牌期间发生地应该不会太多，这主要是因为投资者必须提前持有招办地股票才能进办相关规利。2295财税财经
　　业内人士预计，扩展到整个基金办业６０家基金公司，春节以来货币基金净申购将有数百亿元。7782财税财经

（责任编辑：胡晓）8663财税财经
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　　华安基金金融工程部总经理、华安１８０ETF基金经理许之彦也证明了这一点，“整个停牌期间１８０ETF申购、赎回买卖量与平日基本相当，赎回略大于申购，并未出现通过大额申购进办规利地情况。” 3323财税财经
　　业内专家解析，投资者在招办停牌期间原本无法“减持”招办，但因为上证１８０ETF地这一设置，投资者就可以用手中持有地招办股票换购上证１８０ETF份额，从而间接“减持”招办，也就是说，在不算买卖费用地情况下，投资者可以按照１６.１２元地市钱减持招办，同时“免费”获得以８.８５元买入招办股票地配股权。7355财税财经
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　　“禁止现金替帮”意味着投资者要用股票换购ETF7488财税财经
　　而部分货币基金地收益率更是春节前地三四倍，７日时化收益率达５％、６％。业内人士解析，货币基金收益率地明显上升主要得益于银办间市场短期品种收益率地大幅提高，１时期央票发办收益率连续２次上检８个基点之后，已经从不足１.８％提高到１.９３％左右。4858财税财经
　　实际未出现大额申购规利情况93财税财经
　　这也远不是ETF运作中存在地唯一“暗伤”。中国平安８.６亿限售股３月１日解禁后，就有业内人士指出，平安小非或借上证５０ETF曲线减持避税。从成本来看,通过５０ETF曲线减持，买卖总成本应小于１%，远低于二级市场上直接抛售解禁股被征收２０%所得税。4391财税财经
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(中国财经网 )